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              千億后,時代中國上半年業績同比增長近四成

              2021-07-07 22:25

              在“三道紅線”、集中供地等新規則先后落地之下,今年上半年,多家房企趨向于及時把握銷售窗口期積極去化,房地產市場一直維持高位運行態勢??硕鹧芯恐行慕诮y計的數據顯示,1-6月份,百強房企累計實現銷售操盤金額61499.1億元,同比增長36.7%。

              去年首次跨越千億門檻的時代中國控股有限公司(01233.HK,以下簡稱“時代中國”),步伐走得更快一些。7月6日晚間,時代中國發布今年前六個月未經審核經營數據——上半年,時代中國累計實現合同銷售(連合營項目銷售)金額約453.79億元,相比2020年同期增長39.4%;簽約總建面約234.9萬平方米。

              按照今年年初的公開口徑,時代中國將2021年合約銷售目標設置在1100億元上。據此估算,上半年的完成率達約41.3%。

              如果縱向比對,房地產行業內,40%的半年業績完成度是一條標準線,代表著下半年的去化壓力可以控制在正常范疇。根據克而瑞研究中心的數據,截至今年6月末,近半數已披露年度業績目標的百強房企里面,有86%上半年業績目標完成率在40%以上。

              從橫向來觀察,2018-2020年三年間,時代中國每年前半年的目標完成率分別是47.3%、41.6%、39.6%;相比往年,今年前6個月的完成率維持在歷年正常水平上。與之相應的是,最近三年,時代中國無論是推貨量,還是去化水平,主要還是集中在每年下半年,尤其是去化比例,長期維持在上下半年4:6的節奏上。若再對比全年業績實際完成度這個指標,最近三年全部超額完成年度目標,完成度分別高達110.2%、104.5%、121.2%。以此預測,今年時代中國大概率也可完成合約銷售目標。

              不過,在時代中國的預期中,今年要做的不僅是交出一份亮眼的銷售成績單,躋身千億陣容之后,時代中國更希望保證更有質量的增長。早在3月份的2020年度業績會上,時代中國董事會主席、行政總裁兼執行董事岑釗雄就表示,今年預定的1100億目標相比2020年大概有10%左右增幅。“我們覺得這個目標是一個合適的目標,因為接下來公司主要的方向,不止是合同銷售額的增長,更重要還是在利潤的增長,以及綜合財務報表的持續改善。”

              深耕粵港澳大灣區的戰略是時代中國實現更高質量增長的關鍵路徑之一。去年時代中國實際去化表現高于其原本銷售預期,主因正在于時代中國的在售項目主要位于大灣區。2020年度業績報顯示,去年時代中國的銷售業績中,約87%都來自于大灣區,其中廣州占比30%,佛山占比22%,東莞占比9%。

              從土儲結構中也可以一窺究竟,截至2020年底,時代中國的總土地儲備達到2160萬平方米,其中位于大灣區的土儲(含清遠地區)占比將近90%。近年來,時代中國還逐漸將投資范疇延伸至長三角、長江中游、成渝城市群等具備高增長潛力區域,這些龐大的“面粉”不僅為時代中國后續增長提供了充足的“糧草”,而且經濟圈與都市圈的發展也進一步支撐了公司盈利的持續穩定提升。

              今年以來,集中供地的全新游戲規則在全國22城拉開了序幕,截至目前,首輪供地基本進入尾聲。大規模集中供地方式,向本就緊張的房企資金調配能力提出更深一層挑戰;在這場大型戰役中,央企、區域性國企、以及部大型龍頭房企保持著不可阻擋的進擊之勢。但這并未對時代中國構成太大的影響,因為從2018年開始,城市更新業務首次錄得收入之后,時代中國在投拓端的重心,逐漸轉移至城市更新與產城融合。“我們整個土儲的安排,現在大概有50%主要來源于城市更新的項目,還有產城融合的項目來獲取。”岑釗雄說。

              去年,時代中國的城市更新項目由2019年底的120個增至超過160個,潛在的舊改土儲總建面約5337萬平方米。同期,時代中國成功轉化8個城市更新項目,轉化總建面約262萬平方米,其中有5個被納入新增土儲中。

              可供對比的是,來自廣州、佛山等地區的城市更新項目,在去年實現了54.53億元收入,同比增幅高達151.5%,在整體營收中占比由2019年的5.5%提升至14.1%。

              城市更新加速轉化、產城融合落地之后所帶來的較低土儲成本、龐大土地儲備,都為時代中國在接下來的銷售規模及盈利水平上提供了更加有利的保障。在2020年度業績會上,岑釗雄也提到,城市更新業務以及產城融合方面的業務,給時代中國的土地儲備方面帶來更穩定增長,并且促使整個土儲價格處于較為合理的水平,這一部分土儲將會對時代中國未來整體增長構建非常堅實的基礎。